在劉鵬超看來，當(dāng)下物流業(yè)是映射社會(huì)活動(dòng)的一面鏡子，社會(huì)活動(dòng)的三個(gè)層面：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式都可以在物流中找到支撐。

　　此外，劉鵬超和他的團(tuán)隊(duì)總結(jié)了過去三年投資經(jīng)歷，認(rèn)為在當(dāng)下，物流主要是由電商、消費(fèi)升級(jí)以及資本渠道，這三個(gè)主要的因素來驅(qū)動(dòng)形成。

　　而對(duì)于新零售的相關(guān)問題，劉鵬超認(rèn)為新零售應(yīng)該有三個(gè)定義：

　　1、新零售是對(duì)舊零售的升級(jí)，消費(fèi)者講究“鮮度”為王

　　2、傳統(tǒng)零售注入科技元素

　　3、電商在三四線城市或者農(nóng)村的演變

　　關(guān)于遠(yuǎn)洋資本在物流領(lǐng)域的投資邏輯，劉鵬超表示，遠(yuǎn)洋資本是想建立物流場景的閉環(huán)，從產(chǎn)品上游到消費(fèi)者手中，全部由遠(yuǎn)洋資本投資的物流企業(yè)進(jìn)行作業(yè)。

　　以下為演講原文(有刪減)：

　　謝謝主持人和黃剛，我是遠(yuǎn)洋資本的劉鵬超。首先給大家介紹一下遠(yuǎn)洋資本，遠(yuǎn)洋資本是致力成為另類資產(chǎn)和管理的一個(gè)平臺(tái)，目前公司的在管規(guī)模是800億人民幣左右，投資方向是分重資產(chǎn)和輕資產(chǎn)的股權(quán)投資。

　　我們的投資方式包括股權(quán)投資、債券投資以及夾層投資，和其它一些創(chuàng)新的投資方式，和其他資本一樣，遠(yuǎn)洋資本在特定的垂直細(xì)分領(lǐng)域也有一定的專攻，比如我們部門主要從事物流以及供應(yīng)鏈企業(yè)的股權(quán)投資行為。今天借這樣一個(gè)機(jī)會(huì)結(jié)合我們公司投的物流企業(yè)，來談?wù)剬?duì)我國物流行業(yè)和新零售趨勢的理解。

　　一、如何看待當(dāng)下的物流行業(yè)

　　我們認(rèn)為物流行業(yè)和社會(huì)活動(dòng)是一個(gè)鏡子的正反面，物流代表鏡子的反面，社會(huì)活動(dòng)代表正面，社會(huì)活動(dòng)可以從三個(gè)方面進(jìn)行區(qū)分：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式。

　　1.對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

　　農(nóng)業(yè)時(shí)期物資短缺，物流就是從供銷社到糧倉，在工業(yè)時(shí)期，我國開始從一個(gè)物資短缺的時(shí)代發(fā)展成以制造業(yè)為主的時(shí)代，貨物的量、種類逐漸變多，帶動(dòng)了專線合同物流的發(fā)展。

　　而現(xiàn)在這個(gè)時(shí)代我們把它稱為后工業(yè)時(shí)期，對(duì)比美國我們的消費(fèi)占GDP的比重還會(huì)提升，我們可以看到其實(shí)遠(yuǎn)洋資本接觸了各式各樣創(chuàng)業(yè)的企業(yè)，絕大多數(shù)我們觀察到這樣物流模式，還是跟消費(fèi)、電商息息相關(guān)的，符合后工業(yè)時(shí)代商流的情況。

　　2.對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)構(gòu)

　　物流是一個(gè)很重要的行業(yè)，現(xiàn)在由于基建設(shè)施的發(fā)力，公路體系逐漸的完善，從而公路運(yùn)輸在后工業(yè)時(shí)代變成了主導(dǎo)，這也是遠(yuǎn)洋資本重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)方向。

　　3.對(duì)應(yīng)商業(yè)模式

　　從商業(yè)模式的角度看，前面說到90年代工業(yè)的時(shí)期，貨物只是簡單地從A點(diǎn)運(yùn)輸?shù)紹點(diǎn)，現(xiàn)在的商業(yè)模式隨著消費(fèi)的崛起，消費(fèi)者的購買頻次變高，導(dǎo)致物流行業(yè)從當(dāng)年的專線，變成了全網(wǎng)型模式，物流場景更加復(fù)雜，客戶對(duì)物流的質(zhì)量也更高。

　　二、物流有哪些驅(qū)動(dòng)因素構(gòu)成

　　我們總結(jié)了過去三年投資經(jīng)歷，認(rèn)為在當(dāng)下，物流主要是由電商、消費(fèi)升級(jí)以及資本渠道，這三個(gè)主要的因素來驅(qū)動(dòng)形成。

　　1.電商

　　首先電商不是一蹴而就，突然爆發(fā)的場景。電商也是有一些基礎(chǔ)的場景發(fā)展作為鋪墊的。

　　第一要有貨，貨物的多樣性是電商發(fā)展的基礎(chǔ)。第二要有路徑，2000年—2009年，高速公路建設(shè)迎來了爆發(fā)性發(fā)展。累計(jì)了前兩個(gè)階段的要素，2009年之后隨著互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)，最終是驅(qū)動(dòng)了電商的發(fā)展，電商的發(fā)展也帶動(dòng)了物流的發(fā)展。

　　在電商的爆發(fā)下，物流的一些細(xì)分賽道也呈現(xiàn)百花齊放的發(fā)展，舉個(gè)例子，小票零擔(dān)受電商消費(fèi)的驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)，未來面臨比較好的發(fā)展，因此我們投資了像壹米滴答這樣的企業(yè)。

　　我們當(dāng)時(shí)做投資決策的時(shí)候也認(rèn)為，倉配這樣的一個(gè)細(xì)分賽道，也會(huì)對(duì)快遞的升級(jí)、優(yōu)化和改造起到很大的影響。因此我們投資了發(fā)網(wǎng);今年我們還會(huì)落地整車賽道，然后就是城配的賽道。

　　2.消費(fèi)升級(jí)

　　前面講的電商對(duì)物流的驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)代物流發(fā)展另外一個(gè)驅(qū)動(dòng)是消費(fèi)升級(jí)，大概從四個(gè)維度進(jìn)行總結(jié)：

　　第一個(gè)就是年齡，如今在新聞總有一種聲音，我國人口的紅利逐漸消失，根據(jù)深入的研究我國其實(shí)從2000年開始到現(xiàn)在，差不多19年間，消費(fèi)的結(jié)構(gòu)比例是非常穩(wěn)定的，消費(fèi)的黃金主力長期維持在30%的穩(wěn)定階段，此外，從年齡層面消費(fèi)還會(huì)持續(xù)地升級(jí)。

　　第二個(gè)是地域，這個(gè)很有意思，有一種說法是消費(fèi)下沉，消費(fèi)從一二線城市下沉到三四線城市。據(jù)統(tǒng)計(jì)，三四線城市網(wǎng)絡(luò)覆蓋率遠(yuǎn)低于一二線城市，但三四線城市的網(wǎng)購消費(fèi)人數(shù)甚至比一二線城市還要多7000萬。三四線城市正在為電商的發(fā)展提供新的增長引擎。

　　第三個(gè)是實(shí)力，消費(fèi)者的購買能力穩(wěn)步提升。

　　第四個(gè)是習(xí)慣，消費(fèi)習(xí)慣的改變，人們隨著消費(fèi)能力的上升，從以前吃不飽肚子，到現(xiàn)在對(duì)飲食有了高質(zhì)量要求。另外一個(gè)很重要的特點(diǎn)就是大家習(xí)慣便利，以外賣O2O為例，2018年國人吃掉了2500億的外賣，人們做飯的意愿是越來越少了，點(diǎn)外賣或者是在外就餐的趨勢越來越強(qiáng)，所以我們也會(huì)根據(jù)人們的消費(fèi)習(xí)慣來影響一部分投資決策。

　　3.資本驅(qū)動(dòng)

　　現(xiàn)代物流第三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素是資本驅(qū)動(dòng)，從數(shù)據(jù)上來看2017年應(yīng)該是物流行業(yè)的頂峰，全國共計(jì)2000億元的投資規(guī)模。大概2018年受資本寒冬的影響，全國的物流行業(yè)的投資呈斷崖式下降，只有八九百億的規(guī)模。

　　雖然總體規(guī)模在下降，但是億元級(jí)以上的大手筆投資卻在提升，2018年億元以上投資在45%左右，超大筆規(guī)模的物流投資也在我國涌現(xiàn)，比如說京東物流的25億美元融資，其實(shí)這背后反映出兩個(gè)現(xiàn)象：

　　第一、資本對(duì)研究的重視是逐步加深了。資本通過他們的深入研究選出一個(gè)企業(yè)，選出一個(gè)他們認(rèn)為有潛力的企業(yè)，他們就愿意在這個(gè)企業(yè)身上下注，而且是億元以上的重注。

　　第二、資本更愿意扎堆，資本更愿意對(duì)他們認(rèn)為的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的獨(dú)角獸進(jìn)行投資，最明顯的例子就是今天早上段總提到滴滴公司，之前有很多這樣輕資產(chǎn)的平臺(tái)企業(yè)，為什么資金只愿意往頭部企業(yè)來扎堆，這也是資本處于安全邊界的考慮，處于扎堆的投資趨勢是非常明顯。

　　三、未來物流行業(yè)驅(qū)動(dòng)是在哪?

　　其實(shí)我們非常贊同今天早上陳總的觀點(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)上流的研究，上流往哪個(gè)方向發(fā)展對(duì)行業(yè)的影響很大。就拿新零售來說吧，早上白總也說過，市場上沒有人對(duì)新零售有很好的定義，新零售代表著對(duì)舊零售的代替。

　　遠(yuǎn)洋資本認(rèn)為的新零售是什么?應(yīng)該是三個(gè)維度：

　　第一個(gè)定義我們認(rèn)為新零售是對(duì)舊零售的升級(jí)，消費(fèi)者講究“鮮度”為王，以生鮮電商為例，生鮮電商優(yōu)化了上下游的供應(yīng)鏈，使得產(chǎn)品離消費(fèi)者更近，提升效率也節(jié)約成本。

　　但是生鮮電商從資本角度看也是非常慘烈的市場，經(jīng)過淘汰洗牌，2017年可以說是生鮮電商整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈開始成熟的起點(diǎn)，資本逐步向頭部的企業(yè)進(jìn)行匯集。比如像易果生鮮、每日優(yōu)鮮等融資都超過了20億元。

　　另外一個(gè)就是新模式就是線上線下的融合，大家非常熟悉比如像盒馬、超級(jí)物種等等。

　　最后一個(gè)是社區(qū)生鮮，我們也非常認(rèn)可這樣一個(gè)模式，社區(qū)生鮮在資本市場上也非常活躍，包括頭部的一些盒馬、永輝、京東、蘇寧等等，所以“鮮度”為王是對(duì)新零售的第一個(gè)定義。

　　第二個(gè)定義是傳統(tǒng)零售注入科技元素，左邊是大家耳熟能詳?shù)腂AT巨頭們對(duì)傳統(tǒng)零售的收購，右邊我們所判斷的BAT助力傳統(tǒng)零售之后能給他們帶來的哪些賦能，比如說為傳統(tǒng)零售進(jìn)行導(dǎo)流;通過互聯(lián)網(wǎng)巨頭來升級(jí)傳統(tǒng)零售的交付模式;另外就是通過大數(shù)據(jù)來分析消費(fèi)者的行為，同時(shí)為他們提供一些供應(yīng)鏈金融的服務(wù)。所以為傳統(tǒng)零售注入科技元素是我們對(duì)新零售的第二個(gè)定義。

　　第三個(gè)定義是電商在三四線城市或者農(nóng)村的演變，很明顯的例子就是拼多多，成立三年就可以在美國上市。另外依托三四線城市發(fā)展的企業(yè)，包括快手，他們的活躍用戶從2015年一千萬跳轉(zhuǎn)到2017的五千萬，還有趣頭條這些從三四線城市發(fā)展起來的內(nèi)容資訊APP。

　　四、在新零售的定義下，物流行業(yè)未來怎樣發(fā)展?

　　這句話相對(duì)比較好地來概括我們投資團(tuán)隊(duì)的邏輯：以倉為核心，發(fā)展全國網(wǎng)絡(luò)。前面提到我國現(xiàn)在隨著電商和新零售的發(fā)展，在商流領(lǐng)域越來越碎片化、越來越及時(shí)化，小量多批次的商流行為，其實(shí)是在倒逼著物流的建設(shè)，當(dāng)物流企業(yè)逐漸被倒逼成功地構(gòu)建出全國的網(wǎng)絡(luò)后，就會(huì)成為他們非常強(qiáng)勁的壁壘，非常明顯的例子就是快遞企業(yè)，快遞在建立全國化的網(wǎng)絡(luò)壁壘后，迅速形成市場格局—CR8占比超過75%。

　　類似的，零擔(dān)、整車和專線企業(yè)“結(jié)盟抱團(tuán)”趨勢明顯，快速形成全國型網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，也提升了資源的高效利用，形成了1+1>2的效果。形成全國型的網(wǎng)絡(luò)非常有助于物流企業(yè)形成壁壘，投資價(jià)值開始顯現(xiàn)。

　　全國性的網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建以后，在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)里面的節(jié)點(diǎn)是什么?

　　在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈企業(yè)里，這個(gè)節(jié)點(diǎn)可能是經(jīng)銷商。但是我們認(rèn)為，在未來全國性物流網(wǎng)絡(luò)里面的節(jié)點(diǎn)，一定是倉儲(chǔ)。

　　即使在傳統(tǒng)供應(yīng)鏈行業(yè)里，我們也認(rèn)為如果一個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)，他若想搭建全國性物流網(wǎng)絡(luò)的話，經(jīng)銷商也會(huì)逐漸被替代成倉配這樣的一個(gè)企業(yè)，所以倉是全網(wǎng)型網(wǎng)絡(luò)里面最不可或缺的一個(gè)節(jié)點(diǎn)。

　　因?yàn)閭}的作用很多，主要可以發(fā)揮前置的功能，此外，倉還可以連接配送端形成倉配一體化的生態(tài)鏈，同時(shí)，在倉的內(nèi)部運(yùn)作中，也非常適合一些物流硬件和軟件設(shè)施的運(yùn)用，比如AGV或者是管理系統(tǒng)等等。最后一點(diǎn)，目前在我國，物流倉儲(chǔ)地產(chǎn)是仍一個(gè)稀缺資源，在一二線城市拿地是非常的困難的。我們認(rèn)為高標(biāo)倉這種的倉儲(chǔ)設(shè)施會(huì)得到一個(gè)發(fā)展。物流行業(yè)的變革圍繞“倉”進(jìn)行。

　　物流模式在新零售驅(qū)動(dòng)下的第二個(gè)變化是低溫供應(yīng)鏈

　　上個(gè)世紀(jì)80年代，中國正處于物資匱乏的時(shí)代，大家還普遍處于吃不飽的這樣一個(gè)階段，商品的質(zhì)量也不高，21世紀(jì)以后，隨著商品變得逐漸的泛濫，商品的同質(zhì)化變得越來大，讓商品變得獨(dú)特，最簡單最有效的一個(gè)方式就是它更新鮮，所以說低溫供應(yīng)鏈就成為非常優(yōu)異的形成差異化的手段。遠(yuǎn)洋資本圍繞著低溫供應(yīng)鏈重點(diǎn)投了很多企業(yè)，比如九曳供應(yīng)鏈。

　　物流在未來的另外一個(gè)變化是交付模式

　　這個(gè)大家應(yīng)該很熟悉，隨著供應(yīng)鏈模式扁平化，在上游會(huì)形成原產(chǎn)地直采，向下的話由于前置倉的新城配模式，比如說盒馬在三公里以內(nèi)配送，基本上30分鐘之內(nèi)就能送達(dá)。

　　最后也想借這個(gè)機(jī)會(huì)給大家介紹一下遠(yuǎn)洋資本在物流產(chǎn)業(yè)的整體布局。遠(yuǎn)洋資本作為一個(gè)投資公司，它其實(shí)不僅是專注投一個(gè)企業(yè)或者做一個(gè)項(xiàng)目，我們也非常在乎產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。因?yàn)檫@其實(shí)也是依托于我們大股東，也就是遠(yuǎn)洋集團(tuán)在地產(chǎn)開發(fā)下的一個(gè)背景。

　　我們遠(yuǎn)洋資本作為既是財(cái)務(wù)投資人，也具備一定的產(chǎn)業(yè)背景，我們的優(yōu)勢是在右圖所示的資金和資源，作為我們的大股東遠(yuǎn)洋集團(tuán)，我們?cè)谕恋氐墨@取，土地的開發(fā)和建設(shè)上面，有得天獨(dú)厚的價(jià)格優(yōu)勢，然后再結(jié)合我們投資的一些企業(yè)，會(huì)形成一個(gè)非常好的閉環(huán)，達(dá)到雙贏的這樣一個(gè)效果。

　　拆開來講遠(yuǎn)洋資本投資分重資產(chǎn)和輕資產(chǎn)兩個(gè)部分，遠(yuǎn)洋物流地產(chǎn)投資，致力于高標(biāo)倉的開發(fā)、投資。追求差異化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，因?yàn)樵谖锪鱾}儲(chǔ)這樣一個(gè)重資產(chǎn)的投資里，全國范圍內(nèi)從事相關(guān)企業(yè)非常多，比如普洛斯、易商等等。怎么通過差異化做出遠(yuǎn)洋地產(chǎn)的優(yōu)勢，我們認(rèn)為就是冷鏈服務(wù)的能力。而在冷鏈的這樣的維度里面，我們有投資鄭明、九曳和間接投資的快行線。

　　其實(shí)我們想實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)場景：就是貨物出來以后，只通過我們遠(yuǎn)洋資本所投資的企業(yè)，就可以高效的到達(dá)消費(fèi)者手里。在這個(gè)鏈條里，如果在貨物運(yùn)輸過程中需要倉，我們可以聯(lián)系九曳供應(yīng)鏈;如果這些貨物需要配送，我們會(huì)可以聯(lián)系壹米滴答和駒馬物流;去年來看，我們基本上在物流這個(gè)領(lǐng)域里面，閉環(huán)基本上是投的差不多了。

　　今年我們還有一個(gè)很重要的任務(wù)，我們希望可以通過我們的物流投資進(jìn)階到對(duì)供應(yīng)鏈領(lǐng)域的投資。因?yàn)槲锪魉旧硪膊皇且粋€(gè)單獨(dú)存在的實(shí)體，它可以連接商流以及信息流聯(lián)系資金流，我們希望在未來可以把這些全部打通，成為一個(gè)真正的專業(yè)意義上的對(duì)物流，對(duì)供應(yīng)鏈投資的一個(gè)專業(yè)化的資金。

　　我的演講到這里，謝謝大家!