2020 年，感覺什么都在漲價，除了寄快遞。

　　順豐點燃的快遞價格戰，從 2019 年開打，到 2020 年愈演愈烈。順豐控股的單票收入，從 2018 年的 23.26 元，下降至 2020 年的 17.78 元。

　　既然順豐都叫牌了，其他快遞公司不得不跟，導致了去年全行業的單票收入下滑，韻達、圓通、申通分別下降了 30.12%、23.39%、23.70%。

　　價格戰之外，疫情對快遞行業的影響，也已經埋下了伏筆。直營快遞公司順豐堅持不歇業，其他加盟制快遞公司因防控而停業，影響的絕對不止一兩個月的業務。

　　2020 年，順豐雖然仍然沒能從業務量倒數第一上翻身，但總算取得了長足的進步，照這個趨勢，2021 年沖擊百億單、超越申通應該不算難事；韻達失速；圓通動蕩繼續；申通 " 以價換量 " 策略宣告失敗，業務陷入虧損邊緣，亟待自救……

　　快遞業真正的超級公司已經開始浮現，" 一超多強 " 中的 " 多強 "，也已經開始分化，它們逐漸認識到，只有合縱連橫才能生存下去。

　　許多年后我們回過頭來看，快遞業關鍵的拐點，應該就是 2020 年。

　　順豐手握核武器

　　前幾年，順豐的單票收入幾乎十倍于同行，對業務量不在乎，或者說，在乎不起來。

　　2018 年陷入業績瓶頸之后，近兩年的順豐，正不動聲色地向全行業宣告：業務量、單票收入，我都要。

　　2019 年，快遞行業價格戰再度開打。從當年 6 月開始，順豐控股（002352.SZ）的單票收入開始同比下降。2020 年，公司平均單票收入同比下降 18.92% 至 17.78 元—— 2018 年和 2019 年，這一數值分別為 23.26 元和 21.93 元。

　　此前，商務件才是順豐的基本盤，現在，順豐的電商件也多了起來，不僅當當網用順豐寄書，連拼多多也開始用順豐接收退貨。

　　" 不怕通達漲價，就怕順豐降價 "。價格戰對順豐業務量的拉動非常明顯，去年，公司完成快遞業務量 81.37 億件，同比增長 68.09%，增速領跑行業。

　　順豐業務量的崛起，不僅對沖了單票收入下滑的影響，甚至讓公司實現業績大爆發，2020 年實現快遞業務總收入 1446.39 億元，同比增長 36.27%，同樣 " 笑傲江湖 "。

　　再加上單列的供應鏈業務，2020 年實現收入 71.04 億元，預計公司全年營業收入將突破 1500 億元，業績瓶頸就這么迎刃而解。

　　2021 年，順豐業務量突破百億單應該稀松平常，從趨勢來看，公司單票收入的下降幅度也正在收窄，預計將迎來一波業績的增長期。

　　關鍵是，順豐的單票收入仍然比其他快遞公司高出很多倍，就算剔除直營成本，單票盈利能力仍然高于四通一達。這也就意味著，順豐手握價格戰這一核武器，隨時可以與競爭對手開戰。

　　中國快遞行業將形成 " 一超多強 " 的戰略格局，目前，順豐已經徹底奠定了 " 一超 " 的地位。

　　韻達失速

　　此前，韻達股份（002120.SZ）一直是行業的增長王。2017 年 -2019 年，公司營業收入復合增長率超過 85%。

　　主要原因為，2019 年公司調整業務結構，由原來的 " 攬派兩端加盟商（網點）之間直接進行派件服務 " 調整為 " 統一由公司通過向派件端加盟商（網點）采購服務的形式向攬件端加盟商（網點）提供派件服務 "。

　　韻達試圖通過業務量增長 + 單票價值提升來推動業績，幫助公司實現 " 坐二追一 " 的目標。

　　沒想到，2020 年，韻達股份亂了陣腳。

　　解封復工后，公司發現，自己較行業老大順豐，已經掉隊了很遠。于是，只能咬咬牙，在價格戰中梭哈。

　　韻達很清楚，自己的單票收入，較四通仍然還有下降空間，但如果失去了增速這個最大的優勢，那么公司的競爭力將大打折扣。

　　韻達創立時間不算早，此前一直是行業價格戰的 " 急先鋒 "。

　　2013 年 -2018 年，韻達股份的單票收入分別為 3.68 元、2.89 元、2.29 元、2.23 元、2.04 元、1.73 元，2019 年調整至 3.22 元。

　　2020 年，公司單票收入為 2.25 元，同比下降 30.12%，在 A 股 4 家快遞公司中下降幅度最大。瘋狂降價之下，公司去年實現業務量 141.82 億單，同比增長 41.40%，在行業中排名第二，僅次于中通快遞（02057.HK）。

　　最終，韻達股份 2020 年實現快遞業務收入 319.47 億元，同比下降 1.22%，不僅增速不再，還可能導致盈利能力下降。2020 年前三季度，公司營業收入、歸母凈利潤分別下降了 4.81%、47.83%。

　　增速不再，如何韻達？

　　圓通申通王者難歸來

　　快遞桐廬幫的故事，大家早已耳熟能詳。

　　其中，申通、圓通，一個是中國快遞行業的奠基者之一，所有桐廬幫快遞公司的老師，一個拿下阿里巴巴天量大單，曾長期穩坐中國快遞行業頭把交易。

　　如今，它們雙雙陷入困頓之中。

　　上市之后，圓通速遞（600233.SH）的業務量從行業第一跌至第三，更鬧出戰略股東阿里系云鋒基金的 " 減持風波 "。

　　2018 年之后，創業元老大面積離職，2020 年下半年，創始人喻會蛟家族減持套現 70 億元，公司陷入長期的動蕩期。

　　2020 年，雖然圓通盈利能力有所折損，總算規模上實現了增長。公司全年快遞業務量達到 126.48 億單，同比增長 38.62%，單票收入下降 23.39% 至 2.26 元，快遞業務總收入 285.68 億元，同比增長 6.08% ——相比于韻達和申通的總收入下滑，圓通確實難能可貴。

　　最危險的當屬申通快遞（002468.SZ）。

　　作為中國最早誕生的快遞公司之一，申通快遞不僅沒能保持先發優勢，反而成為 A 股四大快遞公司中的老末，僅在業務量上比順豐多一點。

　　2019 年，公司創始人陳德軍、陳小英兄妹，將控股權轉讓給阿里巴巴，套現上百億。之后，申通改變打法，準備 " 以價換量 "。

　　2020 年，申通單票收入 2.35 元，同比下降 23.70%，差點就趕上降價最兇猛的韻達。但是，公司快遞業務量 88.18 億單，僅增長 19.64%，導致公司快遞業務總收入下降 8.58% 至 207.35 億元。公司不僅規模繼續倒數第一，增速也是最低。

　　也就是說，申通持續 1 年多的 " 以利潤換市場 " 策略，徹底宣告失敗。

　　公司 2020 年前三季度凈利潤下降 99.53% 至 520.42 萬元，扣非凈利潤為 -5103.71 萬元，預計全年將大概率錄得虧損。現在，只能等著阿里來拯救了嗎？

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