很多人都要談順豐暴雷，作為機構投資者其實無論如何都不會意外吧，只不過虧損的幅度還是略微超了預期。

　　首先，去年疫情只有順豐高薪留人做業務，其他快遞公司都歇逼了，而今年一季度則行業集體正常，加上疫情讓原計劃的資本開支投入延后到了四季度，所以高投入高補貼加高基數讓今年一季度業績看起來差可以理解吧。

　　其次，極兔對義烏的許多拼多多商家給予了運費補貼，超萬件的大單小件可做到到8毛。即使是做到1.2元發全國，網點也是要虧損的。價格戰正殺的最兇的時期，一定會持續到有人死掉為止，這類似過去的打車或共享騎車。所以，順豐盈利下調很早就是一致預期，也體現在了股價里。

　　如不是極兔和豐網攪局，中國快遞行業大亂斗可能老早就結束了，但是拼多多扶持極兔是電商戰略中至關重要的環節，讓極兔燒錢這件事情站在拼多多平臺滲透率繼續提升的戰略意圖下變得可持續和難估計，至少目前看不到行業穩定下來的拐點。

　　最后，平均僅國內一年就有近千億件的快遞量，僅僅每年的增量已經相當于美帝全年的快遞總量，毫無疑問這一個足夠大的市場和可持續的頂級商業模式，這種行業仍沒誕生贏家，我們應該感到慶幸和積極的關注度才對。

　　從順豐投資人交流會看快遞行業怎么了？

　　Q：1、順豐單件價格持續下降，雖然時效件可提供差異化服務并滿足部分客戶需求，但整體單件價格仍持續下降，請問當前行業激烈的價格競爭，是否會轉變為慘烈的價格戰？順豐采取哪些行動提高盈利能力、維持單件價格、避免陷入行業價格戰？2、在時效件及差異化服務方面，順豐下一步的戰略規劃是怎樣的？3、并購嘉里物流后，國際業務的戰略布局是怎樣規劃的？4、本次定增二百多億，債務融資近二百億，公司如何平衡上升的債務比例？

　　A：1）、順豐的物流產品單價下降主要是由產品結構變化導致。從業務結構來看，新業務的營收占比從2019年的25.6%提升至2020年的28.2%，整體趨于多元化。從件量結構來看，2020年單價相對較低的經濟件占比已經超過時效件。

        公司將針對細分市場提供有差異化，有競爭力的產品，以優質的服務獲得溢價。同時公司將以持續建立多元化能力，構建一站式供應鏈解決方案能力作為轉型升級的方向。

         2）、與嘉里物流的合作完成后，順豐控股將把嘉里物流作為拓展海外市場的主要平臺，將進一步完善公司一體化綜合物流解決方案的能力，并有效補充公司在國際貨代、清關等方面的資源與能力，結合順豐自有的國際貨航資源與嘉里物流廣泛的國際貨運代理網絡，將進一步強化順豐在國際跨境貨運上的競爭優勢。

         3）、公司將通過非公開發行股票，募集不超過人民幣220億元資金，投向設備自動化升級、新建湖北鄂州民用機場轉運中心工程、數智化供應鏈系統解決方案建設、陸路運力提升、航材購置維修等項目，通過自動化、智慧化升級實現科技賦能物流服務，夯實時效及質量核心優勢，全面提升公司一站式綜合解決方案能力。為滿足公司境內外業務發展需求，降低融資成本，優化債務結構，公司獲董事會同意在境內外發行不超過等值人民幣200億元（含200億元）的債務融資產品，公司將根據實際資金需要擇機發行，部分用于置換替換現有債務。由于上市股權融資比債務融資額度相當，且會置換部分現有債務，公司資產負債率受影響不大。未來公司將繼續研究各種融資方式，通過股權+債券+REITs、ABS等多種方式解決資金需求，保持公司健康穩健的資產負債水平。

　　Q：您好，作為小股東有以下幾個問題： 1.相較于京東物流與四通一達，順豐沒有阿里和京東這樣的電商平臺，之后對進軍電商市場是怎么考慮的？唯品會的量是無法與阿里京東抗衡的 2.鄂州機場對于順豐的定位是什么？之后由順豐運營么？順豐是否參與鄂州機場的營運分紅？ 3.在冷運，藥品運輸和離島免稅方面，順豐有什么發展規劃？ 4.是否考慮進一步擴大供應鏈物流規模，逐漸從速運的To C業務端擴大轉向To B？ying

　　A：尊敬的投資您好：1. 主流電商平臺上的快遞供應商是電商賣家通過平衡快遞企業的服務和成本來自主選擇的，并非電商平臺指定，順豐作為獨立第三方數據科技解決方案公司，我們從好的服務出發，能較好的與各大電商平臺進行合作對接；同時，越來越多的新興電商平臺正在崛起，也給了獨立第三方企業更多的業務想象空間；投資者提到的唯品會，作為控貨電商平臺，是公司重要的客戶之一。

        2. 順豐是湖北鄂州貨運機場項目的股東之一，我們會參與運營，機場項目的損益將按股權比例體現在投資收益中。鄂州機場啟用后，可以通過在樞紐機場集貨，提升飛機裝載率，并使用寬體機執飛，從而有效降低單位成本，提升貨運效率，充分體現軸輻射網絡的優勢，進一步幫助公司建立國內時效領域高壁壘；除此之外，鄂州的投產對公司拓展高端制造業供應鏈和進一步開啟國際業務都有較大的助推作用。

        3. 關于醫藥冷運業務，經營上順豐推出精溫速遞服務，同時在試點區塊鏈溯源，并在疫苗運輸模式上有創新突破，未來，公司計劃借助科技和營運底盤實力，進一步實現向醫藥供應鏈業務的轉型，助力醫藥行業科技變革。

        4. 速運服務是順豐提供的服務之一，公司致力于以市場為中心，以客戶為導向，為合作伙伴提供綜合多元的供應鏈解決方案，依托我們的線上線下數字化解決方案和營運底盤，滲透到客戶物流服務的各個場景，進一步為客戶優化成本，提升銷售轉化率。謝謝！