2月2日消息，據路透社旗下媒體IFR報道，京東物流計劃本月提交香港IPO申請。截止發稿日前，京東并未回應媒體有關物流業務上市的置評請求。

　　值得注意的是，去年已有報道，京東已著手準備2021年讓京東物流在海外上市，交易對該業務的估值可能在400億美元左右。

　　據悉，京東物流上一輪融資是在2018年2月份，融資金額為25億美元，投資方包括高瓴資本、紅杉中國、招商集團、騰訊以及中國人壽等多家機構。當時，從接近該交易的人士了解到，京東物流投后估值約1000億元人民幣。

　　前三季度，京東以開放物流業務為代表的的物流及其他服務收入258億元，預計全年收入約360億元左右。開放物流業務按占總收入的45%計算（服務于京東自營電商平臺所得占收入比重約55%），可測算出京東物流2020年全年總收入約為800億元。

　　2018年，京東物流預估的營收在450億元，按照2018年融資時的投后估值1000億元計算，PS值在2.22。按照順豐控股2020年營收（超1500億元）與現行市值（4875億元）計算，順豐控股的PS值約3.21。2020年2月底，順豐快運完成新一輪融資，投前估值30億美元，折算為估值200億元，2019年營收規模在125億元，PS值在1.6。

　　如果按照測算，假定京東物流2020年營收為800億元，對標順豐，按照PS值3.2來計算，京東物流的估值在預計在2560億元。

　　不難發現，京東物流在過去幾年無論是營收還是估值都在高速增長，這也是“做了對的事情”以后的自然結果。那么，過去十多年京東物流都走了“哪些路”？

　　京東物流的蛻變：全面開放價值顯現

　　京東在2007年正式宣布開始自建物流，隨后位于北京東三環的潘家園站的第一個站點正式營業，開啟物流起航之路。

　　2012年8月，“京邦達”公司注冊成立，京東物流擁有了自己的出生證。

　　數年間，京東物流逐步建立了自己的倉儲、配送設施以及全自營的隊伍，支撐了京東零售過千億的業務規模。憑借快時效、高品質服務，京東物流的時效和服務標準已成為全球標桿之一。

　　京東物流的“快”核心在于“短鏈”，即依托于人工智能、大數據分析預測，建設越來越多的倉庫，使貨物離消費者越來越近，減少貨物的移動的距離。因此當時京東物流的模式是希望通過這種正向循環來提升消費者體驗。

　　到2016年，京東物流全面轉向開放化和智能化的時代，著手為產品籌備社會化開放。2017年4月京東物流正式宣布獨立物流業務，以子集團形式運營。當時，京東物流還確立了一個目標：在五年后（2022年）成為年收入規模超過1000億的物流科技服務商。

　　從最早的倉配一體化業務開放，到近年七大產品（供應鏈、快遞、快運、大件、冷鏈、到倉、服務+）的推出，都取得了不錯的成績。

　　2020年11月16日，京東集團發布2020年Q3財報：2020年第三季度，京東集團實現凈收入1742億元，同比增長29.2%；其中凈服務收入達到228億元，占整體凈收入的比例首次超過13%，體現出以供應鏈為基礎的技術與服務已顯露出強勁的增長勢能。另外，京東的物流及其他服務收入為104億元，2020年上半年為154億元，可算出前三季度京東的物流及其他服務收入258億元。

來源：京東集團財報

　　財報顯示，截至2020年9月30日，京東物流運營超過800個倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內，倉儲總面積約2000萬平方米。目前，京東物流運營的30座“亞洲一號”以及超過70座不同層級的無人倉，形成了目前亞洲規模最大的智能倉群。與此同時，京東物流在“千縣萬鎮24小時達”的基礎上，全力推動三年內實現“村村通快遞”的目標。

　　總結京東物流過去十多年的發展，京東物流已經打造一套非常成熟的倉、運、配的“銷地供應鏈”服務。去年以來，區別于過去多年持續建倉所擅長的“銷地供應鏈”，京東物流開始產地上行，建設“產地供應鏈”。通過讓貨物直接對接到銷地，以最快的速度，用短鏈，讓產品實現“產地到全國24小時達”，這是開放市場的價值，同樣與布局供應鏈上游端業務和下沉市場對應。

　　技術硬核升級，打造“物流科技綜合體”

　　京東物流的目標是成為全球領先的供應鏈物流企業，并將這個目標分為三個階段，也稱為“夢想三部曲”。

　　第一階段，通過全面開放，實現從企業物流向物流企業的轉型；第二階段，持續優化客戶體驗、提升產業效率、保持高質增長，3年內成為國內頂尖的供應鏈物流企業；第三階段，持續強化技術的驅動，為全球客戶帶來價值，成為世界領先的供應鏈物流企業。

　　對京東物流而言，物流科技一直京東物流成長壯大的過程中不可或缺的組成部分。對內，技術驅動是降低成本唯一長期性手段，持續提升體驗和效率；對外，前沿技術的突破創新，以及技術的產品化，能形成標準化、規模化的發展，對外加快技術產品化，可以幫助JDL京東物流做實做強第二曲線。

　　而在內在的變化上，去年8月京東物流也將組織架構升級為“夢想787”：即全國7大區域、8個前臺和7個中后臺。

制圖：羅戈網

　　如果說2017年（成立開放業務部，并提高權限）和2018年（“1844”的體系：為前臺、中臺、后臺三個單元）的兩次比較大的組織架構調整，是讓業務端擁有更加市場化的經營權和決策權，把更多的經營目標下放到產品條線去，為京東物流創造更大的規模和營收。此次“787”升級，服務經營的銷售能力和產品能力將被放在更加重要的地位。

　　目前，京東物流網絡大規模鋪設已基本完成，在下沉策略驅動用戶增長，以及開放戰略驅動物流社會化訂單密度提升下，京東物流在市場上將獲得更大的市場份額。

　　隨著去年10月京東物流科技品牌正式發布，京東物流打造的“物流科技綜合體”生態也開始嶄露頭角。下一階段，京東物流也將在科技的驅動下，將業務向供應鏈上游延伸和布局國際業務。

來源：京東物流

　　這也與京東物流的供應鏈物流、技術服務和全球化三條增長曲線相對應。第一條曲線通過基礎設施的建設，完善倉、運、配、快遞、冷鏈、大小件等供應鏈物流服務來為開放業務實現快速增長，現階段正處于第二條曲線中，正依靠物流科技，包括無人技術、價值供應鏈、云倉等應用為業務帶來明顯的增效降本。第三條增長曲線則是國際業務。

　　在京東物流內部有一句話叫做：場景定義產品、產品定義能力、能力定義邊界。也就是說，京東物流這些年在直播、產業帶、下沉市場等場景累積下來的服務體系未來都會變成產品，而這些產品會變成核心競爭能力，但一家企業再強，也會有自己的邊界。那么，以“物流科技綜合體”的形態，通過供應鏈能力為核心（科技產品、營銷平臺、云倉、供應鏈等資源能力），去聚合行業資源，構建供應鏈履約生態，形成一個開放平臺，有效調動各價值鏈環節的社會資源。這也被京東物流稱為“1+N+X”生態。

　　未來，在科技能力的賦能下，京東物流通過自己的品牌、網絡優勢（空運、人車場的資源）、基礎設施優勢所打造涉足物流多細分領域的“綜合體”未來存在很大的想象空間。這個“綜合體”不但可以在物流每個細分市場建立較大優勢，而且還能基于“新基建”為其他相關行業提供服務。