作者：趙雯琪；原文標(biāo)題《直擊業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)｜價(jià)格戰(zhàn)激烈、通達(dá)系分化明顯，韻達(dá)“以?xún)r(jià)換量”之外還將怎么干？》；文中觀(guān)點(diǎn)不代表本賬號(hào)立場(chǎng)，僅供參考

　　韻達(dá)正在想辦法追回過(guò)去一年失去的市場(chǎng)份額。

　　5月21日，韻達(dá)股份召開(kāi)2023年度業(yè)績(jī)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)，韻達(dá)董事長(zhǎng)兼總裁聶騰云等高管出席，對(duì)于去年和今年一季度業(yè)績(jī)以及未來(lái)公司戰(zhàn)略進(jìn)行解讀并回答投資者關(guān)心的問(wèn)題。

　　韻達(dá)高管在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司將重點(diǎn)關(guān)注各類(lèi)因素帶來(lái)的新增量，例如基于客單價(jià)差異、平臺(tái)促銷(xiāo)和購(gòu)物車(chē)模式的差異，緊緊把握住流量平臺(tái)獲客的機(jī)會(huì)等。同時(shí)表示，2024年，公司將繼續(xù)實(shí)施“全面數(shù)字化”戰(zhàn)略，進(jìn)一步深化網(wǎng)絡(luò)精細(xì)化管理，同時(shí)公司將持續(xù)提升末端服務(wù)能力。

　　根據(jù)此前披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，韻達(dá)2023年?duì)I收449.83億元，同比減少5.17%；快遞業(yè)務(wù)量188.54億票，同比增長(zhǎng)7.07%。相比于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，韻達(dá)的這份成績(jī)單略顯掉隊(duì)，韻達(dá)是快遞頭部上市公司中唯一全年?duì)I收下滑的公司，不到8%的全年快遞業(yè)務(wù)量增速也遠(yuǎn)不及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　不過(guò)從今年披露的月度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，韻達(dá)正“以?xún)r(jià)換量”爭(zhēng)奪曾經(jīng)失去的市場(chǎng)，今年以來(lái)，韻達(dá)業(yè)務(wù)量增速已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月反超申通領(lǐng)跑通達(dá)系，但其單票價(jià)格的降幅也是最大的。

　　此外，通達(dá)系快遞公司在單票價(jià)格和市場(chǎng)爭(zhēng)奪等方面戰(zhàn)略分化明顯。5月16日，中通快遞董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官賴(lài)梅松在一季報(bào)發(fā)布后表示，中通堅(jiān)守“不做虧本快件”的底線(xiàn)，盡管件量市場(chǎng)份額較去年同期有所下降，但利潤(rùn)市場(chǎng)份額有了進(jìn)一步提升。

　　問(wèn)題來(lái)了：中通放棄的低價(jià)市場(chǎng)會(huì)給韻達(dá)帶來(lái)哪些增量？通達(dá)系快遞公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和價(jià)格戰(zhàn)如何發(fā)展？

　　01

　　資本開(kāi)支連續(xù)兩年下降

　　集中精力開(kāi)拓分層產(chǎn)品客戶(hù)群

　　面對(duì)投資者關(guān)于公司未來(lái)戰(zhàn)略規(guī)劃方面的提問(wèn)，韻達(dá)管理層回答稱(chēng)，2023年公司實(shí)施“全面數(shù)字化”戰(zhàn)略，加大數(shù)字化投入力度，進(jìn)一步深化網(wǎng)絡(luò)精細(xì)化管理，使網(wǎng)絡(luò)凝聚力提升、網(wǎng)絡(luò)效率提高、服務(wù)穩(wěn)定性增強(qiáng)、貨品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提升優(yōu)質(zhì)客戶(hù)質(zhì)量和數(shù)量、成本費(fèi)用改善。

　　而在滿(mǎn)足客戶(hù)多層次差別化服務(wù)方面，韻達(dá)方面表示，通過(guò)將優(yōu)質(zhì)的服務(wù)品質(zhì)進(jìn)行流量轉(zhuǎn)化，集中精力開(kāi)拓分層產(chǎn)品客戶(hù)群；通過(guò)推廣“集包倉(cāng)”、“網(wǎng)格倉(cāng)”等末端基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不斷提升末端服務(wù)能力與履約能力，降低末端履約成本。

　　據(jù)管理層透露，自2023年四季度以來(lái)，公司快獲客能力和業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)提升明顯。2023年，實(shí)現(xiàn)自有散單業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)超40%，韻達(dá)特快商家合作數(shù)逐步提升，合作商家數(shù)同比增長(zhǎng)超過(guò)25%，業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)超過(guò)150%。

　　對(duì)于未來(lái)，韻達(dá)方面表示，公司將重點(diǎn)關(guān)注各類(lèi)因素帶來(lái)的新增量，例如：

　　基于客單價(jià)差異、平臺(tái)促銷(xiāo)和購(gòu)物車(chē)模式的差異，緊緊把握住流量平臺(tái)獲客的機(jī)會(huì)；基于“快遞進(jìn)村”“農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)城”“郵快合作”“交郵合作”等專(zhuān)項(xiàng)工程正持續(xù)落地，緊緊把握住農(nóng)村人口線(xiàn)上購(gòu)物頻次提升的機(jī)會(huì)。

　　此外，韻達(dá)方面表示，未來(lái)還將基于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、個(gè)體差異化服務(wù)的需求趨勢(shì)，公司將加快門(mén)店驛站、網(wǎng)格倉(cāng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，分別提升進(jìn)驛站、派前電聯(lián)、擇時(shí)派送等差別化服務(wù)的能力，緊緊把握住“客戶(hù)分群、產(chǎn)品分層”的行業(yè)溢價(jià)機(jī)會(huì)，進(jìn)而形成“服務(wù)品質(zhì)及業(yè)務(wù)量雙升”的良性循環(huán)。

　　對(duì)于公司的資本性開(kāi)支計(jì)劃，韻達(dá)方面表示，2023年公司資本開(kāi)支規(guī)模為25.79億元，較2022年同比下降28.90%，資本開(kāi)支規(guī)模連續(xù)兩年保持下降。未來(lái)，公司將結(jié)合行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)預(yù)期及業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際需要，在兼顧產(chǎn)能利用率提升的同時(shí)，合理地把握產(chǎn)能建設(shè)節(jié)奏。

　　02

　　“以?xún)r(jià)換量”奪市場(chǎng)

　　2024怎么干

　　在2023年業(yè)績(jī)略顯掉隊(duì)以后，韻達(dá)自去年四季度開(kāi)始了追趕模式。

　　根據(jù)5月17日A股4家快遞公剛剛披露的4月快遞業(yè)績(jī)，申通、韻達(dá)與圓通4月單票收入降幅分別為12.4%、15.6%和3.0%。其中韻達(dá)單票收入降幅最大，同時(shí)韻達(dá)也在3月和4月連續(xù)兩個(gè)月業(yè)務(wù)量增速超過(guò)申通，領(lǐng)跑通達(dá)系公司。

　　此外，今年以來(lái)通達(dá)系公司單票收入分化明顯，4月申通與韻達(dá)的單票收入都降至2.05元/票，今年以來(lái)，韻達(dá)與申通的單票收入水平趨同，這也意味著兩家公司競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域較為一致，且正處于激烈競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。

　　相比之下，中通、圓通與申通、韻達(dá)的單票收入則拉開(kāi)了一定差距，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，相比于韻達(dá)和申通，圓通相對(duì)較低的單票收入降幅說(shuō)明圓通雖然參與價(jià)格戰(zhàn)，但并不完全以份額為導(dǎo)向，采取了平衡收入與份額的策略。中通則直接提出寧舍市場(chǎng)份額也“不做虧本快件”。

　　在此前回答投資者關(guān)于行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題時(shí)，韻達(dá)高管稱(chēng)，在以高質(zhì)量發(fā)展為引領(lǐng)的新時(shí)代，單純依靠降價(jià)搶量的策略是行不通的。韻達(dá)將通過(guò)恢復(fù)加盟商的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、恢復(fù)公司產(chǎn)品能力、恢復(fù)服務(wù)履約能力等方面持續(xù)提升綜合實(shí)力，建立良好的市場(chǎng)口碑，獲取更多客戶(hù)和消費(fèi)者選擇。但是從實(shí)際情況來(lái)看，韻達(dá)目前為通達(dá)系中降價(jià)最猛、業(yè)務(wù)量也沖得最狠的快遞公司。

　　東興證券研報(bào)分析，目前行業(yè)表現(xiàn)出的價(jià)格戰(zhàn)激烈程度已處于較高水平，激烈度繼續(xù)提升的空間有限，若價(jià)格戰(zhàn)緩和則相關(guān)公司業(yè)績(jī)都具備較大彈性。

　　不過(guò)研報(bào)也特別強(qiáng)調(diào)：“雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)為單票盈利較低的申通和韻達(dá)具備更大彈性，但我們認(rèn)為單票收入的較大幅度下降意味著加盟商派費(fèi)的壓降，因此價(jià)格戰(zhàn)緩和時(shí)也需要優(yōu)先緩和加盟商的經(jīng)營(yíng)壓力；反觀(guān)收入端較為穩(wěn)定的中通和圓通則沒(méi)有相關(guān)顧慮，價(jià)格戰(zhàn)緩和會(huì)較為直接的反映在總部利潤(rùn)增長(zhǎng)上?！?/p>

　　中泰證券研報(bào)分析，2023年，韻達(dá)已經(jīng)在加盟商網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定，數(shù)字化建設(shè)，末端收派等方面做出了許多努力，市場(chǎng)份額和利潤(rùn)雖受外部環(huán)境影響略有承壓，但已逐步顯現(xiàn)邊際改善的趨勢(shì)。韻達(dá)是快遞行業(yè)頭部玩家，資產(chǎn)實(shí)力并不落后。隨著加盟商網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性逐漸修復(fù)，公司份額和利潤(rùn)有望重拾增長(zhǎng)，建議持續(xù)關(guān)注。

　　你怎么看？