在大家普遍「缺錢」的狀態下，想要被收購也不是一件容易的事了。

　　年初我們曾提出一個問題，物流圈進入存量整合時代，2019年還會繼續大魚吃小魚嗎？

　　從2015年「物流行業的黃金十年」的說法被提出來開始，就有人斷言，這十年也是物流行業整合的黃金十年。2017、2018年，物流行業進入整合高峰期，或基于邊界拓展，或因為行業集約化的趨勢，物流企業的整合事件頻起。

　　不過相比于前兩年，2019年的整合事件卻很少。這一方面是因為物流行業并購市場開始降溫，行業巨頭以及資本開始變得謹慎，另一方面則是因為市場行情低靡，很多企業為求穩妥發展，自發性的整合也變得束手束腳。

　　運聯傳媒挑選了幾個具有代表性的整合案例，總體看來2019年行業的存量整合呈現出四個明顯特點。

　　 1  

　　快遞市場二線梯隊上升渠道即將關閉

　　3月份阿里巴巴投資申通，快遞市場的這件開年大事，也標志著產業資本這個物流投資「重」量級選手的再一次亮相。

　　阿里入股后，申通業務量就開啟了加速模式，多次領跑通達系陣營。阿里生態中的新零售、菜鳥裹裹、城配、跨境等業務也為申通打開了增量市場。從這個角度可以看出，押注和掘金未來的增量市場也是阿里接連投資快遞公司的目的之一。

　　2019年1月15日的「運聯年會：2019趨勢與預測」上，隱山資本合伙人董中浪在演講時提到，2019年將是物流投資黃金十年的關鍵一戰——產業整合。他指出，「趨重」已經成為物流業新商業模式的特點、投資者的新偏好。在這一邏輯的推動下，通達系是否有可能進一步融合，也未可知。

　　而與此同時，二線快遞相繼離開，如風達停擺，全峰、快捷徹底淡出快遞江湖，友和道通航空也被爆多架全貨機停飛。優速在資本的推動下，由壹米滴答創始人兼CEO楊興運擔任新CEO，此后兩家企業一直加快戰略整合工作。

　　二線快遞的處境一直處于悲觀的境遇下，目前來看優速的命運雖然坎坷，但最終有所依托，未來優速與壹米滴答有望互相借力，推動大件快遞和小票零擔進一步融合。二線快遞還會有誰會步國通、如風達的后塵，依然讓人揪心。

　　 2  

　　行業巨頭轉身，從物流環節切入產業鏈整合

　　阿里投資申通，其背后還有另一層寓意，就是行業巨頭也進入了產業整合的視線范圍內。

　　不過，整合與被整合從來都不是單向的。從今年的投資案例可以看出，越來越多的物流企業開始活躍于投資方名單中，其中包括京東物流、滿幫、G7、UPS、蜂網、云鳥等。這些物流巨頭儼然已經成為物流行業投資陣容的中堅力量，不出手則已，出手即是大手筆。

　　已經收割了一波行業紅利的巨頭企業們，開始擁有多幅面孔，他們一方面通過直接的兼并加強自身力量，另一方面陸續成立投資公司，通過資本的力量擴大自身影響力，加快戰略布局全面化，完善公司整體的戰略布局。

　　物流企業轉身做投資，與單純的資本機構有著不同的視角。從被投企業性質來看，被投企業都與參投的物流企業有著一定業務上的互補性，也更能涵蓋地、貨、車、人、數據、資金等多個生產要素，從物流環節入手，以整合產業鏈資源。

　　其中典型的案例就是，順豐去年陸續整合了新邦和DPDHL在中國內地、香港及澳門的供應鏈管理業務，今年除了以投資人的身份投資餐北斗外，又于11月25日正式接管了唯品會旗下自營快遞品駿的快遞業務。雖然此舉與之前外界猜想的收購不同，但有望為順豐帶來的電商件增量市場是可以預見的。

　　 3  

　　電商平臺基于零售場景繼續延伸業務布局

　　電商作為消費產業鏈絕對的流量上游，其整合趨勢直接影響著物流行業整合的下一步動作。

　　在零售場景的布局上，蘇寧今年的動作頗為頻繁。

　　今年2月份，為加快場景互聯網的布局，蘇寧易購正式收購萬達百貨有限公司下屬全部37家百貨門店。此舉是蘇寧2019年全場景零售布局的重要落子。新零售的背后是新物流，全場景、全品類的零售業態的構建，會為倉儲、城配、即時配送等物流形態帶來新的發展機會。

　　9月27日，蘇寧易購完成收購家樂福中國的股權交割手續，家樂福中國正式進入蘇寧時代。家樂福自帶的快消產品供應鏈，是蘇寧選中其的重要基因。從零售入手發起反渠道整合，阿里和京東已經為蘇寧做出來先例。

　　蘇寧基于兩項在零售端的整合，進一步完善最后一公里配送網絡，旨在實現依托全場景業態和立體化服務網絡。蘇寧擁有的超10000家門店倉+前置倉，在物流需求全部釋放后，會在即時配送領域引起不小的動蕩。

　　 4  

　　行業內自發整合步伐放緩，求穩成為第一訴求

　　在談論物流行業的整合趨勢時，除了關注商流、資本和巨頭的動作外，行業內中小企業自發求存的存量整合也是其中一股重要的力量。而壹米滴答就是這一股力量的典型代表，此外，聚盟、三志、德坤和近期步伐加快的運派也逐漸具備了成為實體整合第一梯隊的能力。

　　此外，全國也有一些區域性質的整合平臺，如正廣通、中融泰隆、中眾衡、飛騰等，但這些平臺目前離走向全國還有一段距離。

　　此前我們曾經預言過，傳統物流企業間的融資、合作、兼并案列，或許會成為未來2-3年的常態。不過因「資本寒冬」的到來，平臺型企業只能獨自承擔成本壓力，整合步伐放緩，求穩成為第一訴求。

　　從2019年的整合趨勢中我們可以看出，快遞市場已經飽和，很難再有出場機會；快運市場較為穩定，但受到快遞和商流較大的影響；大票零擔市場雖然有很大空間，但平臺型企業自身還處于發展中，整合動作難免束手束腳。

　　目前來看，物流行業整體的供需關系失衡，大量的中小企業急需更新換代，這一現象在資本的推動和跨界選手帶來的壓力下，會呈現逐漸加快的態勢。行業巨頭想突破自身限制，唯一的辦法就是縱向延伸；而中小企業要么及時響應迅速長大，要么只有發展差異化，吸引巨頭的注意力。

　　而2019年這一年，物流人究竟過得怎么樣？2020年，存量整合這股風會往哪吹？2020年1月9日，「運聯2020：趨勢與預測年會」將如期舉行，屆時，讓我們一起尋找答案。