今年4月份極兔速遞完成一筆18億美元融資，由博裕資本領投、高瓴資本和紅杉資本跟投。投后其估值達到78億美元，超過圓通、申通、韻達等老牌快遞公司，僅次于順豐、京東物流和中通。此后有消息傳出，極兔速遞計劃最快于2021年4季度赴美上市。極兔為何獲得高估值？其又面臨哪些挑戰？

　　資本加持，流量支持，極兔實現快速奔跑

　　2019年極兔通過收購上海龍邦快遞而獲得在中國經營快遞經營資質，并于2020年3月正式進入中國市場。進入中國之后的極兔發展之迅速，讓行業內外頗為驚訝。

　　網絡鋪設方面，僅用時18個月，極兔目前在國內已經擁有77個轉運中心，350余組自動化矩陣，500多套DWS智能掃描設備，1300多套自動擺輪設備。已初步建立覆蓋全國的服務網絡，并且擁有2500多輛干線運輸車輛，2000余條運輸干線，實現100%省際聯通率。

　　業務量方面，通過低價策略進軍，極兔日訂單量一路高歌猛進，從2020年單日2000萬件已經迅速飆升至2021年的單日3000萬件。

　　極兔進軍中國，似乎從一開始就并不平凡。一方面是其背后的資本實力的“不凡”。眾所周知，極兔的創建者李杰出身 oppo并師從段永平，在極兔進軍中國市場的過程中，自然得到了段永平的大力扶持和OV系的許多資源傾斜，就連極兔的加盟商也很多都是OV 系的手機經銷商轉化而來。同時，他們也通過oppo和 vivo的線下市場幫助極兔建設倉庫和配送網點，快速構建起極兔自己的運輸網絡以支撐發展。

　　另一方面，是其背后流量平臺的不平凡。這就要提到段永平的另一位“門徒拼多多創始人黃崢。事實上，拼多多在極兔發展的過程中確實起到了極為重要的作用。據相關報道，極兔90%以上的單量都來自于拼多多，而拼多多也的確曾對選用極兔快遞的商家給予一定補貼和平臺流量支持。盡管近期拼多多澄清與極兔并無任何投資或特殊合作關系，退一步講就算沒有所謂的支持，拼多多至少在極兔被阿里系隔離，被通達系“圍剿”的時刻，幫助極兔在競爭本就已十分激烈的國內快遞市場中撕開了一道口子。而這道口子，并不小。

　　當前，拼多多已成為中國用戶規模最大的電商平臺，2020 年全年訂單數達383億筆，日均包裹數超過7000 萬個約占中國日均總包裹數的1/3，并且這個數字還在不斷增長。

　　國際布局，凸顯極兔更大野心

　　極兔作為東南亞最大的電商快遞公司，隨著其國內的業務增長，其跨境業務也顯示出較大潛力。國家郵政管理局信息顯示，2020年11月17日，極兔速遞獲得國際快遞業務許可證，當年12月，極兔部分沿海城市啟動了國際快遞業務并與多家國際貨代公司、國際 航班達成合作。2021年1月，極兔國際開通了由廣州飛往菲律賓馬尼拉的包機服務，3月由香港直飛印度新德里的包機業務也開啟試運營。3月18日在印尼唐格朗市的布迪亞爾托機場舉行的首架全貨機首飛儀式，意味著極兔正式開啟航空高端件新時代。

　　在國內和跨境市場并駕齊驅的同時，極兔也在積極探索新的國際市場。據悉，極兔正準備借助oppo的國外銷售網絡繼續開拓幾個新的發展中國家市場，目前雖尚未大面積展開，但已在巴西、墨西哥、埃及、中東等幾個國家起網。

　　而近期匯森速運收購壹米滴答這一動作，也因極兔與匯森密切關系而被猜測，是極兔速遞入局快運業務以及進行國際化布局的“資本化打法”。

　　資本市場給極兔78億美元的估值，相信一定程度上也在于其相比國內通達系快遞而言更為優質的國際化基因。

　　加盟商資金承壓，政策監管從嚴，極兔面臨內憂外患

　　極兔從一開始就采用了以低價吸引客戶打入市場的方式，這一策略不僅使其面臨由于攪動市場而帶來同行圍剿等風險。更為致命的是這種單純靠極限低價競爭的模式也在迅速消耗極兔的資金。隨著補貼越來越少，派費一降再降，極兔加盟商的資金也已捉襟見肘。據媒體報道，東北地區某加盟商平均到手派費從每票1.44元下降至0.95元，網點快速陷入虧損而選擇賣掉網點。 而據雙壹了解，不少地區第一批加入極兔加盟商出現轉手賣掉網點的情況。

　　此外，由于極兔前期主要把大量資金注入到補貼上，對建立完善的物流基礎設施的投入不足，導致極兔缺乏足夠的網絡承載能力，還有地區出現蹭網的情況，這也是年初其他快遞巨頭得以對極兔實行聯合封殺的關鍵所在。具體實力對比，我們來看一組數據：

　　2021年4月9日，極兔因“低價傾銷”被義烏郵政管理局整治處罰，主要措施是停運部分分撥中心進行整改。目前極兔相對于老牌快遞企業最突出的優勢就是低價和價格補貼，但這樣的低價戰略極易觸及相關監管部門的敏感底線。如今監管部門對快遞行業價格戰亮起了紅燈，也勢必會給極兔以低價爭奪市場的發展模式帶來一定的阻礙。進一步而言，國內快遞行業的監管環境或許也會影響資本對于極兔競爭力的判斷，從而對其估值造成影響。

　　此外，近期出臺的有關中國企業赴美上市的監管政策或許會對其IPO進程帶來挑戰。

　　2021年7月10日，國家互聯網信息辦公室發布的《網絡安全審查辦法（修訂草案征求意見稿）》，求“掌握超過100萬用戶個人信息的運營者赴國外上市，必須向網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查”。2021年9月1日將要施行的《數據安全法》，對于數字化企業的日常合規運營提出了新要求。

　　受國內對滴滴等互聯網企業信息安全監管和教育行業的監管政策加強等因素影響，美國一度暫停了處理中國企業IPO的申請。并于7月30日出臺了有關中國公司申請在美上市的信息披露的監管新政：要求包括發行人必須明確區分空殼公司與中國運營公司；解釋運營公司的財務表現等是否會受中國政府監管影響；同時披露VIE與發行人之間的財務關系。

　　雖然，極兔的母公司位于印尼地區，但中國作為其重要的業務市場，難免會受到影響?？傊徽撌强爝f行業在國內的發展環境，還是快遞企業的上市環境，都給極兔發展帶來一定挑戰。

　　2021年下半年對極兔而言非常關鍵，其是否能夠抵抗住內憂外患，在中國快遞市場站穩腳跟，我們且看！