“未來至少兩三年內，中國貨幣政策的手段和措施，依然會豐富、開闊得多。最好的投資市場還是中國。”

　　11月28日，中國首席經(jīng)濟學家論壇研究院副院長林采宜在珠海舉辦的一場“明道取勢盡攬財富”論壇上發(fā)表上述觀點，該論壇由民生財富投資管理有限公司針對其上百名重要客戶特別舉辦。此次論壇，民生財富還聯(lián)合如是金融研究院院長、如是資本創(chuàng)始合伙人管清友發(fā)布了2021民生財富投資策略白皮書，從宏觀到微觀、過去到未來的視角解讀財富機遇。

　　最好的投資市場是中國

　　今年，全球央行開啟了史無前例的貨幣寬松浪潮，多國利率下降至歷史最低水平。

　　林采宜認為，在這樣的時代，大部分國家經(jīng)濟增長放緩。在這樣的環(huán)境下，各國的貨幣寬松政策不會退出。新冠疫苗從臨床到普及有一個過程，這個過程需要大量的財務投入，還要面臨各種不確定性，疫苗的作用包括病毒的變異等等，“實際上我認為短期內各國央行寬松應該是大概率事件。”

　　管清友介紹，過去幾年，中國正在告別過度金融化模式，未來中國很難再遇到2009年、2012年和2014年出現(xiàn)的三輪大寬松局面。

　　“從一個國家健康發(fā)展的角度來講你會發(fā)現(xiàn)，這個泡沫不能再有，它的殺傷力太大了。從外部看，在80年代末期，日本就是典型的由于經(jīng)濟政策出現(xiàn)失誤，出現(xiàn)了嚴重的泡沫經(jīng)濟。”管清友在該論壇上稱。

　　“認知創(chuàng)造財富，我們不得不關心時運。”林采宜認為：“對于手里擁有大量資產或者幫客戶管理大量資產的人來說，他能準確地判斷時運，就能在當今的宏觀形勢下準確判斷未來應該把錢放在哪一類資產中。”

　　在全球央行放水的背景下，如何看清當前局勢顯得尤為關鍵。

　　“中國嚴防疫情，經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，正努力構建以國內大循環(huán)為主體，國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。與此同時，中國成功地簽約了區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關系協(xié)定，為我們的雙循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟格局提供了有效的支撐。” 民生財富總裁原燕飛在論壇致辭中表示

　　資本市場有機遇

　　“未來3年，大家要有個心理預期。從宏觀經(jīng)濟來看，高增長的時代已經(jīng)結束了。無論哪一類資產，投資收益率下降是趨勢性的。經(jīng)濟增速放緩的情況下，市場的風險偏好下降，同樣的投資，風險會有所增大。在宏觀經(jīng)濟的冬季，投資策略應該遵循安全第一、收益第二原則，規(guī)避宏觀經(jīng)濟風險。根據(jù)宏觀經(jīng)濟的波動周期，調整資產結構”，林采宜認為。

　　林采宜介紹，如果偏向于高收益，那么現(xiàn)在有很多估值很低的權益型資產可以考慮。如果說你風險偏好比較低，追求安全，其實有一些現(xiàn)金流、租金收益率非常可觀的地產也可以考慮。

　　在風險變大的情況下，中國的股市價值愈加凸顯出來。

　　原燕飛認為，中國推進了注冊制，把直接融資的比例提升，多層次的資本市場改革，對金融產品的創(chuàng)新和實體經(jīng)濟都注入了活力，財富管理行業(yè)正迎來一個良好的發(fā)展機遇。

　　民生財富作為中國泛海集團金融板塊轉型的重要戰(zhàn)略布局板塊，自2014年成立以來快速而且平穩(wěn)的發(fā)展，已經(jīng)成為行業(yè)有影響力的財富管理公司。民生財富一直秉承著一切以客戶為中心的發(fā)展理念，堅持創(chuàng)新，合規(guī)經(jīng)營。在2020年資管行業(yè)經(jīng)營持續(xù)承壓的環(huán)境下，公司在經(jīng)營業(yè)績上實現(xiàn)了逆勢增長。

　　林采宜介紹，過去十年，國內資本市場的價格指數(shù)，沒有充分反映中國宏觀經(jīng)濟的增長速度和上市公司的業(yè)績，股市價值的回歸是個大概率事件。

　　管清友認為，注冊制的改革會推動股票市場逐漸走向超市模式。這個超市里的股票，都是標準化產品，物美價廉，選擇的余地琳瑯滿目。

　　不過，管清友同時提醒，A股相比國際股票市場，整體估值水平不高。但是，從不同板塊來看，以短期眼光和中長期視角觀察得出的結論不一樣，“已經(jīng)實行注冊制的板塊上市以后分化非常嚴重，投資不再是一勞永逸的事情了。其實從個股的維度來看風險加大了。”