01

　　勞工談判：損失遠比預期多

　　9月12日，UPS首席財務官Brian Newman在分析師電話會議上提供了關于與國際兄弟會聯(lián)合會的新五年合同的概述。

　　在2023年8月1日到2028年7月31日的合同五年期內，UPS的成本將以3.3%的年復合增長率（CAGR）增長。其中，新五年合同將在今年下半年花費約5億美元，比預期中要多?？偰甓群贤杀驹黾拥?6%發(fā)生在第一年，第二、三和四年增幅較低，第五年上升到約5%的漲幅。

　　盡管新合同已得到確定，眾人擔心的罷工也得以避免。但具有爭議性的勞工談判導致UPS每天包裹量的巨大損失。據(jù)Brian Newman透露，由于貨物量的轉移以及銷售渠道拉動速度的減緩，Q2的貨物量每天減少了約120萬個包裹，其中約100萬個與貨物量轉移有關。

　　在截至6月30日的季度，UPS整體每日包裹量較去年同期下降近220萬個，下降9.4%。7月的包裹轉移雖沒有6月那么嚴重，但仍超出預期。UPS預計，2023年底的日均包裹量將恢復到2022年12月的水平，2023年下半年日均包裹量將同比下降至個位數(shù)。

　　UPS首席執(zhí)行官Carol Tomé表示，被轉移的貨物量平均分為三等分，分別交給了FedEx、USPS和地區(qū)快遞承運商。根據(jù)包裹趨勢數(shù)據(jù)咨詢公司ShipMatrix的說法，這一轉移的比例是基于UPS截至第一季度末平均每天處理的1860萬個國內包裹。

　　布勞頓資本有限責任公司的首席合伙人唐納德·布勞頓則說道，除非貨主在FedEx方面遇到服務問題，否則流向FedEx的包裹將很難返回給UPS。

　　勞工談判的影響也體現(xiàn)在業(yè)績上。8月，由于業(yè)務損失和需求疲軟，UPS降低全年業(yè)績指導。2023年全年收入預計為930億美元，低于此前970億美元的預測，其中10億美元歸咎于勞工談判，這10億美元的影響在工資和業(yè)務量分流之間平分；預計今年調整后的運營利潤為11.8%，也低于此前的12.8%。

　　第二季度，UPS的綜合收入為221億美元，同比去年的248億美元下降了10.9%；綜合營業(yè)利潤為28億美元，同比去年下降21.4%，調整后利潤下降18.4%。

　　細分來看，最大的國內業(yè)務部門營收從去年的154億美元下降6.9%，至143億美元；原因是日均貨運量下降了9.9%，但這幾乎又被每件貨物的收入增長3.3%所抵消。

　　國際業(yè)務部門的營收從去年的50.73億美元下降13%，至44.15億美元；原因是日均貨運量下降了6.6%，再加上亞洲貿易路線的持續(xù)疲軟。

　　供應鏈解決方案部門的營收從去年的42.34億美元降至32.44億美元，市場費率和貨運量下降，而物流領域保持增長，抵消部分降幅，最終該部門的營收下降率為23.4%。

　　在美國市場，UPS的貨物量也都有所下降，面向消費者的業(yè)務量下降了11.1%；面向企業(yè)的業(yè)務量下降了8%；平均每日空運量同比下降16%。UPS還削減了8.89億美元的成本，創(chuàng)下了其歷史上最大的年度支出削減。

　　02

　　運輸費率：FedEx加碼競爭 在努力挽回因勞工談判而分流給競爭對手的貨物量的同時，UPS還必須面對競爭對手FedEx的運輸費率挑戰(zhàn)。8月29日，F(xiàn)edEx宣布FedEx Express、FedEx Freight和FedEx Ground服務的新價格將于2024年1月1日生效。新價格包括：FedEx Express、FedEx Ground和FedEx Home Delivert的運輸費率將平均提高5.9%；FedEx Ground Economy的運輸費率也將提高；FedEx Freight的運輸費率將根據(jù)托運人的運輸費率標準平均提高5.9%-6.9%。另外，在運量需求增加、網(wǎng)絡運營成本上升等情況下，從9月4日起，F(xiàn)edEx正式將“高峰附加費”改為“需求附加費”，并表示新的需求附加費將從2023年10月30日至2024年1月14日有效，附加費率視運輸人的高峰因素而定。隨著當前的通貨膨脹率降至2022年的水平，F(xiàn)edEx降低的GRI（General Rate Increase，綜合費率上漲附加費）門檻并不令人感到意外。但這一舉措的時機，卻讓不少業(yè)內人猜測，F(xiàn)edEx是否在向UPS發(fā)出警告信號，進一步施加壓力；是否打算在合同批準前的幾個月，在保住之前從UPS流出的業(yè)務的同時，試圖奪取市場份額，因為在五年勞動新合同的第一年里，UPS面臨著極高的勞動成本。9月7日，UPS作出回應，宣布2024年的運輸費率提高，并將于2023年12月26日生效。費率提高包括：UPS Ground、UPS Air和國際服務的費率都將平均凈提高5.9%。與FedEx一樣，UPS還宣布了從2023年10月29日到2024年1月13日的UPS Air Residential、UPS Ground Residential和UPS SurePost包裹的需求附加費。至此，UPS和FedEx都已確定2024年的GRI，雖然低于2023創(chuàng)紀錄的6.9%，但仍然高于疫情前的歷史正常漲幅4.9%，首次出現(xiàn)5.9%的GRI漲幅是在2022年。GRI作為合同費率談判的出發(fā)點，在包裹遞送行業(yè)占據(jù)主導地位。雖然UPS和FedEx都將費率漲幅定為5.9%，但對托運人的實際影響會有所不同，實際增幅可能也會遠高于所列增幅。咨詢公司LJM集團供應鏈戰(zhàn)略執(zhí)行副總裁Kenneth Moyer就表示，除非承運人能夠將費率降低或者從各自的合同中刪除，否則預計未來的GRI都將在5.9%-6.9%之間波動，而不會恢復到疫情前的水平。如今附加費大約平均占據(jù)一個客戶包裹支出的30%-40%，遠高于疫情前水平。在過去十年的包裹定價轉變中，UPS和FedEx都針對一些特定的節(jié)日，例如情人節(jié)、母親節(jié)等，提高運輸費率；并將根據(jù)星期幾和托運人的行為，深化他們“激增”或“動態(tài)”定價的實施，例如，星期一對許多托運人來說是最繁忙的運輸日，承運人可能會推動星期一的費率上漲等。這些都是為了將年度費率和附加費的提高擴展到全年，而不僅局限于傳統(tǒng)的高峰交付季節(jié)。如今，2024年的GRI旨在平衡承運人實現(xiàn)盈利增長的努力，以及考慮到低需求環(huán)境和來自地區(qū)承運商、美國郵政和亞馬遜等日益激烈的競爭下，他們不能犯高估費率的錯誤，尤其是UPS，已經有大量業(yè)務流失到FedEx。不過，UPS和FedEx都希望重塑托運人的行為，這種態(tài)度調整的一部分便是讓客戶注意到GRI范圍的長期變化。

　　03

　　分道揚鑣：亞馬遜發(fā)力物流 除了來自FedEx的競爭壓力，UPS正逐漸與亞馬遜分道揚鑣，盡管亞馬遜仍是UPS的最大客戶，但潛在競爭壓力不斷加大。近幾年，亞馬遜不斷加快物流網(wǎng)絡的建設和布局，以建立自己的物流帝國，從而獲得更大的控制權，以確保運輸時間和最終客戶的交付體驗，并表示未來將采取更多措施來降低對UPS的依賴。8月，亞馬遜宣布重新啟動其亞馬遜運輸服務，旨在與UPS和FedEx等競爭；9月，亞馬遜宣布推出亞馬遜端到端物流供應鏈管理服務，進一步完善其物流服務能力。根據(jù)跟蹤亞馬遜增長情況的MWPVL International估計數(shù)據(jù)顯示，2022年UPS處理的亞馬遜包裹輸量為13億，相比前一年的14.1億有所下降。UPS首席財務官Brian Newman則表示，在2022年Q4，UPS在美國國內的日均貨運量同比下降了3.8%，其中約一半的下降來自亞馬遜；由于亞馬遜將進一步選擇自行交付，UPS預計今年美國業(yè)務部門的交付量將繼續(xù)下降，雙方將繼續(xù)在商定的路徑上逐步削減合作業(yè)務。業(yè)績方面，2020年疫情初期需求迅猛，亞馬遜爭相滿足客戶需求，UPS的亞馬遜相關收入也隨之激增。但在接下來的時間里，亞馬遜相關收入有所下降。2020年，UPS的亞馬遜相關收入的占比為13.3%，而到了2022年則降至11.3%。Cowen分析師表示，如果沒有美元匯率造成的強勁影響，2022年的比例可能會更低。從行業(yè)內公開的包裹數(shù)據(jù)來看，在美國市場，UPS、FedEx、美國郵政所占的市場份額正在逐漸縮小，對亞馬遜的需求以及亞馬遜使用人工將訂單綁定在一個消費者身上，已經釋放了亞馬遜物流網(wǎng)絡的容量。可以說，亞馬遜運輸服務重返市場并進一步推出端到端供應鏈服務，或將對UPS帶來額外的壓力。UPS也沒有就此“坐以待斃”，也在積極采取行動，降低自身與亞馬遜業(yè)務的比例。例如，UPS正在通過減少提供服務范圍，縮小與亞馬遜的業(yè)務規(guī)模；追求電商以外的增長領域，以提高利潤率等。這是UPS對亞馬遜競爭的回應，旨在保護自身利益并在競爭中取得更有利地位。Bernstein Spend Management LLC的負責人Nate Skiver表示，亞馬遜重啟運輸服務后，UPS將用來自一些利潤率較高的中小型客戶業(yè)務來替代亞馬遜的業(yè)務，從而靈活地將中小企業(yè)的高收益量和大型零售商的業(yè)務量結合起來，以此回填亞馬遜那部分的收入。雖然需要大幅提高營收來替代損失的收入和增加的勞動力費用，但我認為UPS無需通過提高GRI來做到這一點。

　　04

　　直面挑戰(zhàn)：UPS的未來之路站在全球物流的角度，我們可以看到UPS作為歷史悠久的全球物流巨頭之一，擁有強大的全球物流網(wǎng)絡、廣泛的客戶基礎以及豐富的物流經驗。但，不斷變化的市場環(huán)境、競爭對手的不斷加碼以及勞工談判的影響，也共同塑造了UPS面對的獨特挑戰(zhàn)和機遇。首先，勞工談判凸顯了UPS在維護其全球物流網(wǎng)絡穩(wěn)定運行方面所面臨的挑戰(zhàn)。盡管避免了罷工，但高昂的勞動成本或將對UPS的盈利能力構成風險，這也促使其需要尋找方法來提高運營效率，以抵消這些成本壓力。UPS首席執(zhí)行官Carol Tomé表示，UPS正在進行大量工作，以奪回失去的業(yè)務并贏得新業(yè)務。這種轉變不會在一夜之間發(fā)生，但UPS將在年底前奪回所有被轉運的貨量。通過實施削減成本和吸引客戶計劃，即使勞工費用更高，UPS也可以在美國實現(xiàn)12%的營業(yè)利潤。為減輕談判的影響，UPS還將貨物從非自動化轉為自動化。據(jù)預計，2023年UPS自動化樞紐的平均貨物吞吐量將為57%，而2022年為53%。另外，UPS還進行了裁員以減輕成本，在截至二季度末的12個月里，UPS減少了2500個管理崗位。其次，UPS的全球物流網(wǎng)絡覆蓋了數(shù)百個國家和地區(qū)，能夠提供廣泛的物流解決方案，強大的全球存在為其帶來了巨大的競爭優(yōu)勢，尤其是在跨境電商和全球供應鏈管理方面。但隨著競爭對手FedEx、亞馬遜等正在采取積極戰(zhàn)略，不斷形成潛在壓力，UPS必須保持警惕。FedEx不斷通過成本削減、擴大服務范圍等方式增強市場份額，成功吸引了一部分原本UPS的客戶，加劇競爭；亞馬遜擁有龐大的客戶基礎和財力，不斷加強建設物流網(wǎng)絡，成為UPS的潛在競爭對手。UPS在采取積極措施防止流失客戶和市場份額的同時，還要在不同領域尋求增長機會，擴大全球覆蓋范圍，以保持增長。最后，全球物流行業(yè)正經歷快速變革，其中一些關鍵因素將在UPS未來的發(fā)展中扮演重要角色。例如：電商的持續(xù)增長將繼續(xù)推動物流需求的增加，UPS需要適應這一趨勢，確保能夠滿足線上客戶不斷增長的交付需求；全球化和國際貿易的持續(xù)擴張意味著更多的企業(yè)需要跨國界運輸，而在全球供應鏈復雜性不斷增加的情況下，UPS需要多樣化業(yè)務，提供定制化的解決方案滿足多樣化需求?？偟膩碚f，UPS在全球物流行業(yè)的地位不僅取決于其歷史地位和龐大的網(wǎng)絡，還取決于對市場環(huán)境的應對和創(chuàng)新。多樣化的挑戰(zhàn)和機遇下，想要保持競爭力并持續(xù)發(fā)展壯大，UPS需要不斷調整戰(zhàn)略，靈活適應不斷變化的全球物流市場，以確保在未來的全球環(huán)境中保持領先地位。